實體(tǐ)經濟水平越高，經濟實力就越強，抵抗風險的能力也越強，這是現代經濟發展的硬道理。總書(shū)記此番呼籲振興東北(běi)，再提實體(tǐ)經濟，遞出明确信息：要搞好經濟、搞好企業、搞好國有企業，把實體(tǐ)經濟抓上去(qù)。
實體(tǐ)經濟是肌體(tǐ)，金融是血液，光有血液沒有肌體(tǐ)，經濟活不了；光有肌體(tǐ)沒有血液，經濟也活不了。疏通金融進入實體(tǐ)經濟特别是中(zhōng)小(xiǎo)企業、小(xiǎo)微企業的管道在當下(xià)顯得更加尤爲重要。
支持實體(tǐ)經濟是金融生(shēng)存之本
實業興則金融興，支持實體(tǐ)經濟是金融業生(shēng)存發展的根本。實體(tǐ)經濟是一(yī)國經濟的立身之本，脫離(lí)實體(tǐ)經濟，金融将成爲無源之水、無本之木。
小(xiǎo)微企業是我(wǒ)國實體(tǐ)經濟的重要組成部分(fēn)，在活躍市場、解決就業、發展經濟、促進結構調整方面起着不可替代的作用。長久以來，小(xiǎo)微一(yī)直是金融服務的薄弱環節，與其在實體(tǐ)經濟中(zhōng)的重要地位極不匹配。
市場利率過高，小(xiǎo)微企業融資(zī)難、融資(zī)貴依然存在。長期以來，小(xiǎo)微企業的生(shēng)存境況一(yī)直不盡如人意——比如現有的金融資(zī)源在供給過程中(zhōng)，先被大(dà)型國企、地方融資(zī)平台和房地産業“瓜分(fēn)”，小(xiǎo)微企業見不到肉也喝(hē)不上湯。人民财經在“走近新常态”調查中(zhōng)發現，有企業實際融資(zī)成本則比同期銀行貸款基準的利率高出10%-50%左右。
貸款政策粗放(fàng)，小(xiǎo)微貸款審批難、審批慢(màn)依然存在。有企業向人民财經反映，現行的限貸行業分(fēn)類太粗以至貸款資(zī)源分(fēn)配不合理——“隻要是做鞋、做紡織的，不管經營得好壞，一(yī)律限貸。”同時，有企業反映銀行的審批流程過長，“有的授信報告要3-4個月才能完成”，難以與企業需求相匹配。例如，受托支付制度要求企業在授信時就要提供采購合同，審批流程時間又(yòu)長，企業不可能等得及原合同的執行，造成真放(fàng)款時合同早已執行完畢。
人民财經還發現，對于金融機構，企業普遍希望其在困難時期可以有所“讓利”，并能繼續優化信貸政策、簡化信貸流程、促進公平競争。對于政府，企業的訴求集中(zhōng)在解決信息對稱、放(fàng)寬融資(zī)渠道、出台扶持政策等方面。
事實上，實體(tǐ)經濟得不到金融活水的滋潤便不能得到真正發展。從另一(yī)方面講，離(lí)開(kāi)了實體(tǐ)經濟的“土壤”，資(zī)金在銀行體(tǐ)系内部循環膨脹的現象亦會更加突出，會在一(yī)定程度上扭曲居民财富分(fēn)配，加劇社會矛盾。
多管齊下(xià)逐步降低融資(zī)成本
讓金融成爲一(yī)池活水，更好地澆灌小(xiǎo)微企業、“三農”等實體(tǐ)經濟之樹(shù)，用“水”和“樹(shù)”妙喻金融和實體(tǐ)經濟之間的關系，也道出了金融改革和發展的本質要求。
比對最近兩年的政府工(gōng)作報告，繼去(qù)年首次提出“金融活水”的概念之後，今年我(wǒ)國更是提出了“要讓更多的金融活水流向實體(tǐ)經濟”的方向和目标。
可喜的是，2015年以來，随着我(wǒ)國央行連續降息和降準，既增加了實體(tǐ)經濟融資(zī)需求，又(yòu)增加了貸款供給。伴随着貸款利率和市場利率回落，我(wǒ)國企業融資(zī)成本也持續下(xià)降。
央行數據顯示，上半年對實體(tǐ)經濟發放(fàng)的人民币貸款增加6.59萬億元，比去(qù)年同期多增8742億元；占同期社會融資(zī)規模增量的74.8%，比去(qù)年同期高19.2個百分(fēn)點。
同時，廣義貨币M2增速從4月份的曆史低點（10.1%）逐月回升，截至6月末，M2同比增長11.8%，接近全年12%的目标。
“今年2-6月，M2貨币乘數連續4個月上升，由2月的4.21上升到6月的4.62。”央行調查統計司司長盛松成接受采訪時透露，降準增加了銀行體(tǐ)系資(zī)金供給，銀行放(fàng)貸意願上升，超額儲備率下(xià)降。“今年4-6月，金融機構人民币貸款分(fēn)别新增7079億元、9008億元和12791億元，貸款投放(fàng)逐月增加。而我(wǒ)國超額儲備率由4月的3.27%下(xià)降到6月的2.51%。”
不僅金融機構資(zī)金供給多了，銀行願意放(fàng)貸了，我(wǒ)國企業的融資(zī)成本更是實實在在地降了下(xià)來。
盛松成說，企業整體(tǐ)融資(zī)成本爲6.32%，比上年末下(xià)降68個基點，比上年同期下(xià)降85個基點。“截至2015年6月，新發放(fàng)貸款加權平均利率爲5.97%，比上年末下(xià)降64個基點，比上年同期下(xià)降101個基點。其中(zhōng)，大(dà)型、中(zhōng)型和小(xiǎo)微企業貸款利率分(fēn)别爲5.08%、5.86%和6.48%，分(fēn)别比上年末下(xià)降70個、64個和66個基點，分(fēn)别比上年同期下(xià)降102個、79個和93個基點。”
虛實結合 給小(xiǎo)微企業減負加油
不容忽視的是，目前我(wǒ)國小(xiǎo)微企業融資(zī)渠道狹窄，大(dà)部分(fēn)資(zī)金來源隻能依靠銀行和風投。專家認爲，從當前中(zhōng)國經濟結構投融資(zī)主體(tǐ)的需要出發，建立多層次廣覆蓋的金融機構體(tǐ)系非常必要。
發展多層次資(zī)本市場，提高直接融資(zī)的比例，能在很大(dà)程度上緩解小(xiǎo)微企業融資(zī)難問題。我(wǒ)國資(zī)本市場中(zhōng)主闆、創業闆、新三闆、各地區股權交易中(zhōng)心等多層次的發展，既爲PE、VC等機構退出投資(zī)提供了良好的渠道，也爲更多的投資(zī)者參與到小(xiǎo)微企業股票(piào)、債券投資(zī)中(zhōng)，提供了廣闊的空間，小(xiǎo)微企業得以從資(zī)本市場獲取廣泛的資(zī)金支持。
目前，與傳統制造業受困于銀行等間接融資(zī)渠道形成鮮明對比的是，新興服務業，尤其是移動互聯網行業，正受到各路資(zī)金的追逐。
清科研究中(zhōng)心近日發布數據顯示，2015上半年中(zhōng)國創業投資(zī)市場仍然保持較高熱度。募資(zī)方面，2015年上半年中(zhōng)外(wài)創業投資(zī)機構新募集基金105支，新增可投資(zī)于中(zhōng)國大(dà)陸的資(zī)本量爲63.10億美元；投資(zī)方面，半年内共發生(shēng)1103起投資(zī)案例，其中(zhōng)983起披露金額的交易共計涉及82.46億美元，投資(zī)活躍度高于2014年同期情況。
其中(zhōng)，從投資(zī)案例數方面看，互聯網行業以352起交易位列第一(yī)；電(diàn)信及增值業務期間共發生(shēng)179起交易，排名第二；第三名爲IT行業，上半年共發生(shēng)投資(zī)126起。
創投市場的火(huǒ)熱，需歸功于股票(piào)市場的回暖和多層次資(zī)本市場的完善。全國中(zhōng)小(xiǎo)企業交易系統（簡稱“新三闆”）企業挂牌火(huǒ)熱，被統稱爲“四闆市場”的區域性股權交易市場規劃也日益清晰，爲創投資(zī)金提供了多元化的退出渠道，直接帶動了民間資(zī)本的投資(zī)熱情。
然而值得注意的是，互聯網行業雖然代表了中(zhōng)國經濟轉型的未來方向，但現階段很難取代傳統制造業成爲就業的主力軍。依賴間接金融渠道生(shēng)存的制造業企業，仍需要宏觀調控的扶持來創造更爲寬松的融資(zī)環境。
