穩健貨币政策的取向不變；保持靈活适度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；堅持正常貨币政策的決心不變。

　　⊙記者 李丹丹 ○編輯 陳羽

　　今年以來，面對疫情沖擊，央行果斷加大(dà)貨币政策逆周期調節力度，創新貨币政策工(gōng)具。當前，我(wǒ)國經濟已在全球實現了率先複蘇，下(xià)一(yī)階段，貨币政策将如何發力，是否會出現轉向，是否會有所謂的“退出”，是市場普遍關注的問題。

　　昨日國務院政策例行吹風會上傳遞出貨币政策“三不變”的信号——穩健貨币政策的取向不變，保持靈活适度的操作要求不變，堅持正常貨币政策的決心不變。

　　貨币政策

　　需要以更大(dà)确定性應對各種不确定性

　　數據顯示，截至7月末，廣義貨币供應量與社會融資(zī)規模增速分(fēn)别爲10.7%和12.9%，較2019年末高2個和2.2個百分(fēn)點。前7個月新增貸款13.1萬億元，同比多增2.4萬億元，企業貸款利率顯著下(xià)行。央行副行長劉國強總結，政策措施成效顯著，金融服務實體(tǐ)經濟的質效持續提升。

　　劉國強表示，注重保持貨币政策的節奏，是今年政策的一(yī)個重要特征，“我(wǒ)們不是一(yī)上來就把子彈打光，而是根據統籌疫情防控和經濟發展的需要，根據階段性的重點任務一(yī)步一(yī)步來，不手忙腳亂，把握好節奏。”

　　央行貨币政策司司長孫國峰稱，疫情帶來的不确定性增加，金融市場情緒難免受一(yī)些影響，貨币政策需要有更大(dà)的确定性來應對各種不确定性。他提出“三不變”：穩健貨币政策的取向不變；保持靈活适度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；堅持正常貨币政策的決心不變。

　　“我(wǒ)們沒有采取零利率甚至負利率，以及量化寬松這樣的非常規貨币政策，因此也就不存在所謂的退出問題。”孫國峰強調。

　　對于下(xià)一(yī)階段的貨币政策，孫國峰表示，穩健的貨币政策要更加靈活适度、精準導向，完善跨周期設計和調節。總量上，綜合運用多種貨币政策工(gōng)具，保持流動性合理充裕，保持貨币供應量和社會融資(zī)規模合理增長，支持經濟向潛在增速回歸。

　　結構上，有效發揮結構性貨币政策工(gōng)具的精準導向作用，引導新增融資(zī)重點流向制造業、中(zhōng)小(xiǎo)微企業等實體(tǐ)經濟，支持經濟高質量發展，促進提升潛在産出水平。價格上，繼續發揮貸款市場報價利率（LPR）改革的潛力，綜合施策，推動降低綜合融資(zī)成本，确保實現爲市場主體(tǐ)減負1.5萬億元的預期目标。

　　繼續深化LPR改革

　　企業貸款利率有望進一(yī)步下(xià)行

　　去(qù)年8月份，按照國務院的部署，央行改革完善LPR形成機制，LPR改革至今已滿一(yī)周年。

　　對于下(xià)一(yī)步改革，劉國強表示，央行将繼續深化LPR改革，推動實現利率“兩軌并一(yī)軌”。一(yī)方面，進一(yī)步優化LPR傳導機制，督促金融機構更好地将LPR内嵌入銀行内部資(zī)金轉移定價曲線中(zhōng)，增強貸款内外(wài)部定價與LPR的聯動性。同時，着力完善央行政策利率體(tǐ)系，健全以公開(kāi)市場操作利率爲短期政策利率和以中(zhōng)期借貸便利（MLF）利率爲中(zhōng)期政策利率的央行政策利率體(tǐ)系，促進市場利率圍繞作爲中(zhōng)樞的央行政策利率波動。

　　LPR已經連續四個月保持不變。對此，孫國峰回應，4月份以來，MLF利率和LPR雖然保持不變，但實際上每個月報價時都有幾家報價行根據自身資(zī)金成本等因素調整報價，由于最後取的算術平均值尚未達到0.05個百分(fēn)點的步長，所以最終發布的LPR沒有變化。

　　在孫國峰看來，未來LPR的走勢取決于宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體(tǐ)要看報價行的市場化報價。LPR和貸款利率不是簡單的對應關系，2020年7月企業貸款利率同比下(xià)降0.64個百分(fēn)點，降幅明顯超過同期一(yī)年期LPR的降幅，體(tǐ)現了LPR改革疏通利率傳導機制的效果。随着LPR改革推動貸款利率下(xià)降的潛力進一(yī)步釋放(fàng)，預計後續企業貸款利率還會進一(yī)步下(xià)行。