繼聯通近日發布混改方案後，下(xià)半年央企混改将顯著提速。一(yī)方面，第二批混改試點方案多已獲批複，多家混改試點央企的方案也将陸續亮相。此外(wài)，第三批混改試點已篩選數十家央企，下(xià)一(yī)階段油氣、軍工(gōng)、鐵路等重點領域的混改将提速。另一(yī)方面，作爲混改的重要組成部分(fēn)，涉及國有企業、國有控股企業的并購重組也在加速推進。

           證監會公布的數據顯示，按全市場口徑統計，2016年，國有控股上市公司并購重組678單，交易金額1.02萬億元，占全市場并購重組交易總金額的43%。進入2017年5月份以來，A股市場并購重組再度開(kāi)始趨于活躍，特别是涉及國有企業、國有控股企業的并購重組依然高居不下(xià)。WIND最新統計數據顯示，目前，滬深兩市共計有229家企業處于停牌之中(zhōng)，其中(zhōng)連續停牌時間超過10個交易日的就有206家，這些企業停牌的原因大(dà)多集中(zhōng)在重大(dà)事項、重大(dà)資(zī)産重組、重要事項未公告等方面。上述229家上市公司中(zhōng)，公司屬性爲國有企業的共計有50家，其中(zhōng)中(zhōng)央國有企業18家、地方國有企業32家，涉及上市公司總市值10877億元。上述50家國有企業的平均連續停牌天數爲66天，其中(zhōng)明确爲重大(dà)資(zī)産重組或籌劃重大(dà)資(zī)産重組的就有33家。

           “由于混改試點都是國企上市公司，因此很多改革都會涉及資(zī)本層面，包括一(yī)些并購重組，資(zī)本市場的反應也代表了改革在提速。”一(yī)位國資(zī)人士說。近期，以聯通爲代表的央企混改試點加速落地、試點央企集團在七大(dà)壟斷領域複制推廣，今年上半年，多家央企都在不同層級上推進混改，多家企業已經取得了實質性進展，混改力度和“尺度”也在不斷突破。

           一(yī)方面，不少央企選擇通過對旗下(xià)有競争力的公司擴股增資(zī)的方式實現混合所有制改革。據悉，中(zhōng)糧集團于今年上半年正式啓動了中(zhōng)糧資(zī)本的混改項目，通過增資(zī)+轉股，引入社會資(zī)本和員(yuán)工(gōng)持股來加速混改。按照中(zhōng)糧集團已公開(kāi)目标，至2018年，将争取18家專業化公司全部混改，引入戰略投資(zī)者，實現上市發展。據公開(kāi)資(zī)料顯示，中(zhōng)糧資(zī)本已經入圍發改委第三批混改試點，并已順利引進了7位戰略投資(zī)者，其中(zhōng)50%以上來自民營企業和社會資(zī)本。

           東航集團旗下(xià)的東方航空物(wù)流于今年6月簽約引入4家投資(zī)者，成爲七大(dà)混改重點領域中(zhōng)民航領域首家落地的企業。混改後，東航方面讓出東航物(wù)流絕對控股權，非國有戰略投資(zī)人和财務投資(zī)人合計持有45%股權，核心員(yuán)工(gōng)持有10%。同屬航空巨頭的中(zhōng)國國航則于4月發布公告稱，收到控股股東中(zhōng)國航空集團公司通知(zhī)，國家發改委複函同意中(zhōng)航集團公司進行航空貨運物(wù)流混合所有制改革，中(zhōng)航集團公司将着手啓動航空貨運物(wù)流混合所有制改革，公司及公司部分(fēn)下(xià)屬公司經營航空貨運物(wù)流業務，混合所有制改革的具體(tǐ)實施可能涉及公司及該等下(xià)屬公司。

           另一(yī)方面，資(zī)産證券化也成爲本輪央企混改的重要改革方向。例如在軍工(gōng)領域，中(zhōng)國船舶重工(gōng)集團提出把資(zī)産證券化作爲混改的重要途徑。此外(wài)，中(zhōng)船重工(gōng)也布局分(fēn)闆塊推進資(zī)産證券化，打造專業化資(zī)本運作平台。

        “聚焦主業，競争性領域先行，員(yuán)工(gōng)持股等也是本輪混改的重要特點。”一(yī)位央企人士表示。中(zhōng)國航天科技集團主要嘗試在民用領域，或者非總體(tǐ)單位、型号的業務單位中(zhōng)推進混改。中(zhōng)航工(gōng)業集團則聚焦主業發展，堅決退出非主業，逐步以試點放(fàng)開(kāi)零部件和一(yī)般配套産業。中(zhōng)國兵器裝備集團于今年初印發了《關于發展混合所有制經濟的指導意見(試行)》，并制定了混合所有制改革試點初步方案，确定了四家試點單位，并在旗下(xià)上市公司長安汽車(chē)推行中(zhōng)高管持股試點。

        “混改不是簡單的技術或資(zī)本的累加，關鍵在于公司治理機制和市場化經營，産生(shēng)更大(dà)的效益，” 中(zhōng)國企業研究院首席研究員(yuán)李錦表示，混改是今年國企改革的重要突破口，而第一(yī)批混改試點中(zhōng)的聯通和東航物(wù)流等企業對今後的混改将有引領作用。“比如這次聯通把員(yuán)工(gōng)持股列入混改方案，也是一(yī)大(dà)突破，之後發改委推動的第二批、第三批國企混改都可能會把員(yuán)工(gōng)持股考慮進去(qù)。”此外(wài)李錦認爲，“互聯網熱”也成爲了當下(xià)央企混改的特征之一(yī)。“随着下(xià)半年混改加速，試點企業方案有望密集批複并實施，”李錦同時表示，目前公司化治理和市場化經營仍是央企在混改後将面臨的挑戰。