不過，在中(zhōng)國經濟穩中(zhōng)求進、“十二五”規劃完美收官之際，也有少數國内外(wài)觀察者和經濟學家對于中(zhōng)國經濟存在着一(yī)定的疑惑和悲觀預期。其一(yī)，以電(diàn)力等能源、交通運輸和财政等增長率的更快減速，乃至GDP的平減指數因技術原因被低估等爲由，質疑2014年和2015年上半年的增長率數字。其二，對中(zhōng)長期能夠達到的增長率做出悲觀的預期。例如，有國際大(dà)牌經濟學家預測中(zhōng)國經濟增長将回歸到（世界）“均值”，即2013—2023年期間僅爲5.0%，而2023—2033年則進一(yī)步下(xià)降到3.3%。其三，有的幹脆建議中(zhōng)國政府放(fàng)棄GDP目标，以避免經濟波動及其導緻的悲觀預期幹擾社會的信心。
中(zhōng)國經濟發展進入“新常态”的表現之一(yī)，就是GDP增長不再保持2012年以前接近10%的高速度，我(wǒ)們應該認識和适應這個新情況，惟其如此，才能保持足夠的戰略定力，積極引導新常态，通過結構調整和發展方式轉變，把經濟增長動力從投入驅動轉向創新驅動。然而，如果誤解宏觀經濟數據，誤判當前的經濟增長形勢，不僅不利于保持和提振信心，還會誤導宏觀經濟政策，贻誤乘勢而上的改革戰機。
一(yī)、澄清經濟數據的誤讀
爲了推動經濟發展方式轉變，把增長動力轉到創新和生(shēng)産率提高上來，應該逐漸改變以往地方政府“唯GDP”的傾向。但是，作爲一(yī)個預期性指标，GDP增長率仍然具有趨勢預測和預期引導的重要功能。而且，雖然經濟發展不僅僅是總量的增長，而應該包括結構優化、綠色環保和可持續性等更爲豐富的内容，并且得到了廣泛的共識，但迄今爲止GDP增長率仍然是最概括的指标。因此，确定一(yī)個與新常态特點、實際可能性和努力方向相符合的增長目标，仍然是必要的和有益的。
對于那些質疑中(zhōng)國GDP增長率的研究，指出其各自存在的技術缺陷是有意義的。例如，國家統計局從統計實踐回應了認爲GDP平減指數被低估，從而高估實際增長率的說法。退一(yī)步從大(dà)邏輯上說，即便平減指數有低估偏向，其隻能産生(shēng)曆年存在的系統性影響，卻不能因此而單單質疑某一(yī)具體(tǐ)年份的增長率數字。此外(wài)，許多研究表明，GDP增長率對能源和交通運輸增長的彈性很高，而且當GDP增長率超過一(yī)定水平時，這個彈性進一(yī)步提高。甚至财政增長也具有類似這樣的臨界點。也就是說，當GDP增長率達到較高水平後，能源和基礎設施的投入增長更快（也意味着投入驅動的問題更加突出了），财政收入也在更高的台階上加速增長。反過來看，當經濟增長從高速向中(zhōng)高速下(xià)降之時，這些投入和财政收入的減速也更快。所以，上述對中(zhōng)國經濟增長率的懷疑論，技術角度的質疑是可以解釋的，而在邏輯上則缺乏一(yī)緻性。
至于那些對中(zhōng)國經濟長期增長潛力的懷疑論者，由于其所依據“回歸到均值”這樣所謂的“統計規律”，把衆多國家在長期發展時期的豐富的增長實踐，淹沒在一(yī)組面闆數據之中(zhōng)，特别是忽略了發展中(zhōng)國家具有的趕超特點，未能回答以往的趕超經濟體(tǐ)如日本和亞洲四小(xiǎo)龍，以及中(zhōng)國經濟在過去(qù)30多年何以實現高速經濟增長，因此，也就沒有能夠提供令人信服的減速依據。以這種研究方法論，爲中(zhōng)國經濟未來20年預測出的增長百分(fēn)點，就如同按照世界上成千上萬的男女老少的尺碼做出一(yī)個被稱爲“均值”的鞋子，并宣稱這是任何一(yī)個活生(shēng)生(shēng)個人應穿的尺碼一(yī)樣，顯然是不足爲據的。
其實，懷疑論者津津樂道的技術細節不僅說不通，而且并不重要。真正重要的是經濟發展的大(dà)邏輯。所以，讨論中(zhōng)國經濟增長的表現和長期趨勢，我(wǒ)們還必須回到包括周期理論和增長理論在内的統一(yī)的宏觀經濟學邏輯上來。
二、中(zhōng)國經濟的潛在增長率
說到宏觀經濟學的邏輯，著名的《經濟學人》雜(zá)志(zhì)對中(zhōng)國在2015年上半年實現的7%增長率持懷疑态度的邏輯是：政府年初确定了7%的增長率目标，半年過去(qù)後恰好就達到了7%，這個巧合太完美了以緻令人難以置信。其實，評論者忽略了一(yī)個事實，即中(zhōng)國政府确定經濟增長目标的方法論正在發生(shēng)悄然而合理的變化。2013年全國人民代表大(dà)會審議通過的《政府工(gōng)作報告》中(zhōng)第一(yī)次指出：“必須使經濟增長與潛在增長率相協調，與生(shēng)産要素的供給能力和資(zī)源環境的承受能力相适應。”如果說中(zhōng)國增長率目标的确定，在2012年之前具有一(yī)定外(wài)推式、經驗決定特點的話(huà)，從那以後則主要依據生(shēng)産要素供給、生(shēng)産率提高和資(zī)源環境承受能力所決定的潛在增長率。決策咨詢部門和經濟學家對于中(zhōng)國潛在增長率的測算，雖然存在一(yī)定的分(fēn)歧，如分(fēn)别有個别研究者估算出較高或較低的潛在增長率，但大(dà)多數得出了近期7%左右，并呈現逐漸降低趨勢的預測結果。
以筆者的估算爲例。總體(tǐ)判斷是，從“十二五”時期開(kāi)始，由于15—59歲勞動年齡人口的絕對數量每年都在減少，人口紅利逐漸消失，導緻潛在增長率趨于下(xià)降。導緻潛在增長率下(xià)降的因素（人口紅利）包括以下(xià)幾方面。首先，由于已經發生(shēng)的勞動年齡人口負增長，以及預期2017年後出現的經濟活動人口負增長，勞動力短缺現象持續存在，工(gōng)資(zī)成本提高較快，制造業比較優勢降低。其次，由于人口撫養比的下(xià)降，以及勞動力不再具有無限供給的特征，以往的高儲蓄率和高資(zī)本回報率難以爲繼。第三，新成長勞動力增速的放(fàng)緩，使得人力資(zī)本改善的速度也減慢(màn)了。最後，農村(cūn)勞動力轉移的速度逐漸減慢(màn)，構成過去(qù)全要素生(shēng)産率提高主要源泉的勞動力重新配置效率的改善也将逐漸減速。
依據上述生(shēng)産要素供給和全要素生(shēng)産率趨勢，我(wǒ)們測算的結果表明，中(zhōng)國經濟潛在增長率，從改革開(kāi)放(fàng)伊始到2010年期間的10%左右，下(xià)降爲“十二五”時期的平均7.6%，進而“十三五”時期的平均6.2%。作爲一(yī)種經濟增長潛能的估計，以一(yī)定時期的平均趨勢進行表達較爲恰當，如上述階梯式的變化。但是，爲了說明實際增長率與潛在增長率之間的關系，我(wǒ)們也不妨看一(yī)看相關年度的數字。
例如，近年來的實際增長率與潛在增長率分(fēn)别爲：2012年7.7%和7.9%，2013年7.7%和7.5%，2014年7.4%和7.1%，2015年7.0%（上半年實績和全年預期）和6.9%。兩者總體(tǐ)來說是相契合的，在更大(dà)的邏輯上驗證了實際經濟增長績效的可靠性。不過，我(wǒ)們也需要對何以自2013年以來實際增長率，均以微小(xiǎo)的幅度略高于潛在增長率做出解釋。這裏估算潛在增長率，是按照靜态分(fēn)析方法論進行的，假設沒有發生(shēng)可以改變生(shēng)産要素供給和全要素生(shēng)産率的新變化。然而，旨在提高生(shēng)産要素供給和生(shēng)産率的改革效應，終将會或遲或早逐漸顯現出來。因此，在其他可能的幹擾因素之外(wài)，假設潛在增長率由此而有适度提高是完全合理的。
與潛在增長率相符的實際增長率，不僅可以被證明是可行、可靠的，也是可以接受的增長率下(xià)線。按照潛在增長率的定義、菲利普斯曲線和奧肯定律，與增長潛能相符的增長速度，可以達到生(shēng)産要素的充分(fēn)利用，因而既不會形成通貨膨脹，也不會産生(shēng)周期性失業。近年來城鎮登記失業率保持在4.1%左右、城鎮調查失業率保持在5.1%左右，不僅顯示近年來的增長速度是真實可靠的，也表明這樣的速度是可以接受的。因此，對于經濟學家來說，懷疑目前中(zhōng)國GDP增長率的可靠性，必然在分(fēn)析中(zhōng)産生(shēng)諸多難以自圓其說的邏輯難題。
三、保持适當且必要的增長率
2015年預期的GDP增長7%目标，符合中(zhōng)國經濟的潛在增長率。把中(zhōng)國經濟增長速度保持在既不低于也不超過潛在增長率的水平上，是十分(fēn)适當和完全必要的。換句話(huà)說，做出7%的增長數字是被高估的這樣一(yī)個判斷，隐含的意思則是認爲實際增長率低于潛在增長率。這種結論是一(yī)種老套的思維邏輯，不僅做出的是錯誤的判斷，還可能産生(shēng)政策誤導。
一(yī)般來說，實際增長未能達到潛在增長能力，是由于需求不足所造成的。在整個改革開(kāi)放(fàng)期間，中(zhōng)國經濟增長有過四次低于8%的經曆。前三次經濟增長率的低點，都表現爲實際增長率低于潛在增長率，形成較大(dà)的增長缺口。第一(yī)次是20世紀80年代初，最低點是1981年，實際增長率爲5.2%，而當時的潛在增長率爲7.6%，前者與後者之差即增長缺口爲-2.3個百分(fēn)點；第二次是20世紀80年代末90年代初，最低點是1990年，實際增長率和潛在增長率分(fēn)别爲3.8%和6.9%，增長缺口爲-3.0百分(fēn)點；第三次是2008—2009年的受世界金融危機影響，最低點是2009年，實際增長率和潛在增長率分(fēn)别爲9.2%和10.4%，增長缺口爲-1.4百分(fēn)點。
實際增長率低于潛在增長能力因而形成增長缺口，意味着生(shēng)産要素和生(shēng)産率潛力沒有得到充分(fēn)利用，因此會産生(shēng)失業現象，這種情況下(xià)通常表現爲周期性失業率的提高。事實上，在上述三個周期的低點年份，相應都出現了就業壓力加大(dà)和失業率上升的現象。因此，這三次增長速度的下(xià)行，都屬于典型的宏觀經濟周期現象。
從2012年開(kāi)始并持續至今的第四次，即最近一(yī)次GDP增長率低于8%的情形，實際增長率并沒有低于潛在增長率，因而也沒有形成增長缺口。與此相應，勞動力市場狀況正常，失業率保持穩定。自2008—2009年世界性金融危機以來，盡管全球經濟複蘇乏力，但世界經濟和發達經濟的增長速度在回升，因此把這個趨勢與中(zhōng)國經濟增長速度的下(xià)降趨勢結合，得出後者是由于外(wài)需不足所導緻的結論是不符合邏輯的。很顯然，這次經濟增長速度下(xià)行，是伴随潛在增長率下(xià)降出現的結構性變化，是中(zhōng)國經濟發展進入新常态的表現，而不是周期性現象。正因爲如此，目前的7%仍然是一(yī)個可以達到改善民生(shēng)要求的增長率。
相反，如果誤把目前的增長減速歸于未達到潛在增長率的周期現象，則容易導緻在政策抉擇中(zhōng)失去(qù)應有的定力，從而造成刺激性政策的過度使用。需求沖擊所導緻的周期性因素始終是存在的，适時實施宏觀經濟反周期政策也是必要的。但是，使實際增長超過潛在增長能力的政策措施，則屬于過度刺激，會妨礙調整經濟結構和轉變經濟發展方式的大(dà)局。一(yī)旦造成進一(yī)步的産能過剩，甚至在非實體(tǐ)經濟領域刺激出資(zī)産泡沫的話(huà)，還會釀成系統性風險。因此，正确認識并保持目前的增長速度，也符合調整産業結構、防範系統性風險的要求。
四、潛在增長率與改革紅利
實際增長率固然不應超過潛在增長率，但是，潛在增長率自身卻是可以得到提高的。我(wǒ)們估算和預測的潛在增長率，其實隻是假設沒有新的增長源泉可能達到的增長能力。從比較動态的分(fēn)析角度看，這樣的預測并非是一(yī)成不變的。實際上，由于中(zhōng)國所處的特殊改革階段和發展階段，經濟運行現實中(zhōng)仍然存在着一(yī)系列體(tǐ)制和機制障礙，既妨礙對生(shēng)産要素供給潛力的充分(fēn)挖掘和利用，也阻礙全要素生(shēng)産率的進一(yī)步提高。因此，通過全面深化關鍵領域的改革，消除這些體(tǐ)制性的障礙，一(yī)方面挖掘傳統增長源泉的潛力，另一(yī)方面開(kāi)發新的增長源泉，可望顯著提高潛在增長率，赢得真金白(bái)銀的改革紅利。
改革與增長不是此消彼長、非此即彼的關系，而是相互促進的。改革紅利是真實存在的，表現爲潛在增長率的提高。随着中(zhōng)國經濟發展進入新常态，一(yī)方面，仍然有挖掘生(shēng)産要素供給等傳統增長源泉的潛力，另一(yī)方面，增長動力終究要實現向創新或全要素生(shēng)産率驅動的轉換。以下(xià)我(wǒ)們舉例說明，在若幹領域進一(yī)步推動改革，如何立竿見影并顯著地提高潛在增長率。首先，戶籍制度改革既有利于提高非農産業的勞動參與率，增加勞動力供給及其穩定性，也可以通過勞動力轉移保持資(zī)源重新配置效率的提高。其次，通過教育體(tǐ)制改革和勞動力市場發育，改善人力資(zī)本積累及其激勵機制，滿足産業升級優化對技能和創造力的需求。第三，深化投融資(zī)體(tǐ)制和金融體(tǐ)制改革，更有效率地配置資(zī)金，可以延緩投資(zī)回報率的下(xià)降。最後，簡政放(fàng)權等一(yī)系列促進發揮市場作用的改革，将創造一(yī)個能者進、庸者退的競争環境，從而大(dà)幅度提高全要素生(shēng)産率。
在對勞動參與率、勞動者素質、全要素生(shēng)産率做出一(yī)定幅度改善的合理假設下(xià)，我(wǒ)們對改革紅利進行了定量模拟。估算的結果是：在上述關鍵領域深化經濟體(tǐ)制改革，可以使中(zhōng)國經濟的潛在增長率，在靜态預測的基礎上提高1.0—1.5個百分(fēn)點。值得指出的是，改革紅利的測算是高度理論化和理想化的，隻能作爲一(yī)種方向性的預期來看待，而不必拘泥于具體(tǐ)的數字。
以“十三五”時期作爲中(zhōng)國經濟發展的近中(zhōng)期代表，經濟增長的實際表現，将由按靜态方法估算的潛在增長率以及能夠獲得多大(dà)的改革紅利決定。也就是說，隻要不是采用過度刺激的手段，在一(yī)定程度上超過6.2%靜态潛在增長率的經濟增長速度既是可行的，也是可能達到的。最重要也是合理的預期是，這樣的增長速度将保證2020年全面建成小(xiǎo)康社會的速度要求，即在2010年基礎上GDP總量翻一(yī)番。
2010年中(zhōng)國GDP總量爲40.89萬億元，在2014年之前的實際增長基礎上，如果2015年增長7%，按照2010年不變價，GDP總量将達到59.68萬億元。這樣，在“十三五”時期隻要實現6.5%（略高于我(wǒ)們測算的潛在增長率），即可達到81.77萬億元，實現在2010年基礎上翻一(yī)番的目标。由于6.5%的增長速度與6.2%的靜态潛在增長率僅存在微小(xiǎo)的差距，所以，對這個翻番的任務既應該具有充分(fēn)的信心，也需要付出艱苦的努力。
