國務院關于加強監管防範風險
推動資(zī)本市場高質量發展的若幹意見
國發〔2024〕10号
各省、自治區、直轄市人民政府，國務院各部委、各直屬機構：
黨的十八大(dà)以來，我(wǒ)國資(zī)本市場快速發展，在促進資(zī)源優化配置、推動經濟快速發展和社會長期穩定、支持科技創新等方面發揮了重要作用。爲深入貫徹中(zhōng)央金融工(gōng)作會議精神，進一(yī)步推動資(zī)本市場高質量發展，現提出以下(xià)意見。
一(yī)、總體(tǐ)要求
以習近平新時代中(zhōng)國特色社會主義思想爲指導，全面貫徹黨的二十大(dà)和二十屆二中(zhōng)全會精神，貫徹新發展理念，緊緊圍繞打造安全、規範、透明、開(kāi)放(fàng)、有活力、有韌性的資(zī)本市場，堅持把資(zī)本市場的一(yī)般規律同中(zhōng)國國情市情相結合，堅守資(zī)本市場工(gōng)作的政治性、人民性，以強監管、防風險、促高質量發展爲主線，以完善資(zī)本市場基礎制度爲重點，更好發揮資(zī)本市場功能作用，推進金融強國建設，服務中(zhōng)國式現代化大(dà)局。
深刻把握資(zī)本市場高質量發展的主要内涵，在服務國家重大(dà)戰略和推動經濟社會高質量發展中(zhōng)實現資(zī)本市場穩定健康發展。必須堅持和加強黨的領導，充分(fēn)發揮黨的政治優勢、組織優勢、制度優勢，确保資(zī)本市場始終保持正确的發展方向；必須始終踐行金融爲民的理念，突出以人民爲中(zhōng)心的價值取向，更加有效保護投資(zī)者特别是中(zhōng)小(xiǎo)投資(zī)者合法權益，助力更好滿足人民群衆日益增長的财富管理需求；必須全面加強監管、有效防範化解風險，穩爲基調、嚴字當頭，确保監管“長牙帶刺”、有棱有角；必須始終堅持市場化法治化原則，突出目标導向、問題導向，進一(yī)步全面深化資(zī)本市場改革，統籌好開(kāi)放(fàng)和安全；必須牢牢把握高質量發展的主題，守正創新，更加有力服務國民經濟重點領域和現代化産業體(tǐ)系建設。
未來5年，基本形成資(zī)本市場高質量發展的總體(tǐ)框架。投資(zī)者保護的制度機制更加完善。上市公司質量和結構明顯優化，證券基金期貨機構實力和服務能力持續增強。資(zī)本市場監管能力和有效性大(dà)幅提高。資(zī)本市場良好生(shēng)态加快形成。到2035年，基本建成具有高度适應性、競争力、普惠性的資(zī)本市場，投資(zī)者合法權益得到更加有效的保護。投融資(zī)結構趨于合理，上市公司質量顯著提高，一(yī)流投資(zī)銀行和投資(zī)機構建設取得明顯進展。資(zī)本市場監管體(tǐ)制機制更加完備。到本世紀中(zhōng)葉，資(zī)本市場治理體(tǐ)系和治理能力現代化水平進一(yī)步提高，建成與金融強國相匹配的高質量資(zī)本市場。
二、嚴把發行上市準入關
進一(yī)步完善發行上市制度。提高主闆、創業闆上市标準，完善科創闆科創屬性評價标準。提高發行上市輔導質效，擴大(dà)對在審企業及相關中(zhōng)介機構現場檢查覆蓋面。明确上市時要披露分(fēn)紅政策。将上市前突擊“清倉式”分(fēn)紅等情形納入發行上市負面清單。從嚴監管分(fēn)拆上市。嚴格再融資(zī)審核把關。
強化發行上市全鏈條責任。進一(yī)步壓實交易所審核主體(tǐ)責任，完善股票(piào)上市委員(yuán)會組建方式和運行機制，加強對委員(yuán)履職的全過程監督。建立審核回溯問責追責機制。進一(yī)步壓實發行人第一(yī)責任和中(zhōng)介機構“看門人”責任，建立中(zhōng)介機構“黑名單”制度。堅持“申報即擔責”，嚴查欺詐發行等違法違規問題。
加大(dà)發行承銷監管力度。強化新股發行詢價定價配售各環節監管，整治高價超募、抱團壓價等市場亂象。從嚴加強募投項目信息披露監管。依法規範和引導資(zī)本健康發展，加強穿透式監管和監管協同，嚴厲打擊違規代持、以異常價格突擊入股、利益輸送等行爲。
三、嚴格上市公司持續監管
加強信息披露和公司治理監管。構建資(zī)本市場防假打假綜合懲防體(tǐ)系，嚴肅整治财務造假、資(zī)金占用等重點領域違法違規行爲。督促上市公司完善内控體(tǐ)系。切實發揮獨立董事監督作用，強化履職保障約束。
全面完善減持規則體(tǐ)系。出台上市公司減持管理辦法，對不同類型股東分(fēn)類施策。嚴格規範大(dà)股東尤其是控股股東、實際控制人減持，按照實質重于形式的原則堅決防範各類繞道減持。責令違規主體(tǐ)購回違規減持股份并上繳價差。嚴厲打擊各類違規減持。
強化上市公司現金分(fēn)紅監管。對多年未分(fēn)紅或分(fēn)紅比例偏低的公司，限制大(dà)股東減持、實施風險警示。加大(dà)對分(fēn)紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分(fēn)紅穩定性、持續性和可預期性，推動一(yī)年多次分(fēn)紅、預分(fēn)紅、春節前分(fēn)紅。
推動上市公司提升投資(zī)價值。制定上市公司市值管理指引。研究将上市公司市值管理納入企業内外(wài)部考核評價體(tǐ)系。引導上市公司回購股份後依法注銷。鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用并購重組、股權激勵等方式提高發展質量。依法從嚴打擊以市值管理爲名的操縱市場、内幕交易等違法違規行爲。
四、加大(dà)退市監管力度
深化退市制度改革，加快形成應退盡退、及時出清的常态化退市格局。進一(yī)步嚴格強制退市标準。建立健全不同闆塊差異化的退市标準體(tǐ)系。科學設置重大(dà)違法退市适用範圍。收緊财務類退市指标。完善市值标準等交易類退市指标。加大(dà)規範類退市實施力度。進一(yī)步暢通多元退市渠道。完善吸收合并等政策規定，鼓勵引導頭部公司立足主業加大(dà)對産業鏈上市公司的整合力度。進一(yī)步削減“殼”資(zī)源價值。加強并購重組監管，強化主業相關性，嚴把注入資(zī)産質量關，加大(dà)對“借殼上市”的監管力度，精準打擊各類違規“保殼”行爲。進一(yī)步強化退市監管。嚴格退市執行，嚴厲打擊财務造假、操縱市場等惡意規避退市的違法行爲。健全退市過程中(zhōng)的投資(zī)者賠償救濟機制，對重大(dà)違法退市負有責任的控股股東、實際控制人、董事、高管等要依法賠償投資(zī)者損失。
五、加強證券基金機構監管，推動行業回歸本源、做優做強
推動證券基金機構高質量發展。引導行業機構樹(shù)立正确經營理念，處理好功能性和盈利性關系。加強行業機構股東、業務準入管理，完善高管人員(yuán)任職條件與備案管理制度。完善對衍生(shēng)品、融資(zī)融券等重點業務的監管制度。推動行業機構加強投行能力和财富管理能力建設。支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競争力，鼓勵中(zhōng)小(xiǎo)機構差異化發展、特色化經營。
積極培育良好的行業文化和投資(zī)文化。完善與經營績效、業務性質、貢獻水平、合規風控、社會文化相适應的證券基金行業薪酬管理制度。持續開(kāi)展行業文化綜合治理，建立健全從業人員(yuán)分(fēn)類名單制度和執業聲譽管理機制，堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣。
六、加強交易監管，增強資(zī)本市場内在穩定性
促進市場平穩運行。強化股市風險綜合研判。加強戰略性力量儲備和穩定機制建設。集中(zhōng)整治私募基金領域突出風險隐患。完善市場化法治化多元化的債券違約風險處置機制，堅決打擊逃廢債行爲。探索适應中(zhōng)國發展階段的期貨監管制度和業務模式。做好跨市場跨行業跨境風險監測應對。
加強交易監管。完善對異常交易、操縱市場的監管标準。出台程序化交易監管規定，加強對高頻(pín)量化交易監管。制定私募證券基金運作規則。強化底線思維，完善極端情形的應對措施。嚴肅查處操縱市場惡意做空等違法違規行爲，強化震懾警示。
健全預期管理機制。将重大(dà)經濟或非經濟政策對資(zī)本市場的影響評估内容納入宏觀政策取向一(yī)緻性評估框架，建立重大(dà)政策信息發布協調機制。
七、大(dà)力推動中(zhōng)長期資(zī)金入市，持續壯大(dà)長期投資(zī)力量
建立培育長期投資(zī)的市場生(shēng)态，完善适配長期投資(zī)的基礎制度，構建支持“長錢長投”的政策體(tǐ)系。大(dà)力發展權益類公募基金，大(dà)幅提升權益類基金占比。建立交易型開(kāi)放(fàng)式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資(zī)發展。全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資(zī)産類别和投資(zī)組合，從規模導向向投資(zī)者回報導向轉變。穩步降低公募基金行業綜合費(fèi)率，研究規範基金經理薪酬制度。修訂基金管理人分(fēn)類評價制度，督促樹(shù)牢理性投資(zī)、價值投資(zī)、長期投資(zī)理念。支持私募證券投資(zī)基金和私募資(zī)管業務穩健發展，提升投資(zī)行爲穩定性。
優化保險資(zī)金權益投資(zī)政策環境，落實并完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開(kāi)展長期權益投資(zī)。完善保險資(zī)金權益投資(zī)監管制度，優化上市保險公司信息披露要求。完善全國社會保障基金、基本養老保險基金投資(zī)政策。提升企業年金、個人養老金投資(zī)靈活度。鼓勵銀行理财和信托資(zī)金積極參與資(zī)本市場，提升權益投資(zī)規模。
八、進一(yī)步全面深化改革開(kāi)放(fàng)，更好服務高質量發展
着力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大(dà)文章。推動股票(piào)發行注冊制走深走實，增強資(zī)本市場制度競争力，提升對新産業新業态新技術的包容性，更好服務科技創新、綠色發展、國資(zī)國企改革等國家戰略實施和中(zhōng)小(xiǎo)企業、民營企業發展壯大(dà)，促進新質生(shēng)産力發展。加大(dà)對符合國家産業政策導向、突破關鍵核心技術企業的股債融資(zī)支持。加大(dà)并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場。健全上市公司可持續信息披露制度。
完善多層次資(zī)本市場體(tǐ)系。堅持主闆、科創闆、創業闆和北(běi)交所錯位發展，深化新三闆改革，促進區域性股權市場規範發展。進一(yī)步暢通“募投管退”循環，發揮好創業投資(zī)、私募股權投資(zī)支持科技創新作用。推動債券和不動産投資(zī)信托基金（REITs）市場高質量發展。穩慎有序發展期貨和衍生(shēng)品市場。
堅持統籌資(zī)本市場高水平制度型開(kāi)放(fàng)和安全。拓展優化資(zī)本市場跨境互聯互通機制。拓寬企業境外(wài)上市融資(zī)渠道，提升境外(wài)上市備案管理質效。加強開(kāi)放(fàng)條件下(xià)的監管能力建設。深化國際證券監管合作。
九、推動形成促進資(zī)本市場高質量發展的合力
推動加強資(zī)本市場法治建設，大(dà)幅提升違法違規成本。推動修訂證券投資(zī)基金法。出台上市公司監督管理條例，修訂證券公司監督管理條例，加快制定公司債券管理條例，研究制定不動産投資(zī)信托基金管理條例。推動出台背信損害上市公司利益罪的司法解釋、内幕交易和操縱市場等民事賠償的司法解釋，以及打擊挪用私募基金資(zī)金、背信運用受托财産等犯罪行爲的司法文件。
加大(dà)對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度。健全線索發現、舉報獎勵等機制。完善證券執法司法體(tǐ)制機制，提高行政刑事銜接效率。強化行政監管、行政審判、行政檢察之間的高效協同。加大(dà)行政、民事、刑事立體(tǐ)化追責力度，依法從嚴查處各類違法違規行爲。加大(dà)證券糾紛特别代表人訴訟制度适用力度，完善行政執法當事人承諾制度。探索開(kāi)展檢察機關提起證券民事公益訴訟試點。進一(yī)步加強資(zī)本市場誠信體(tǐ)系建設。
深化央地、部際協調聯動。強化宏觀政策協同，促進實體(tǐ)經濟和産業高質量發展，爲資(zī)本市場健康發展營造良好的環境。落實并完善上市公司股權激勵、中(zhōng)長期資(zī)金、私募股權創投基金、不動産投資(zī)信托基金等稅收政策，健全有利于創新資(zī)本形成和活躍市場的财稅體(tǐ)系。建立央地和跨部門監管數據信息共享機制。壓實地方政府在提高上市公司質量以及化解處置債券違約、私募機構風險等方面的責任。
打造政治過硬、能力過硬、作風過硬的監管鐵軍。把政治建設放(fàng)在更加突出位置，深入推進全面從嚴治黨，鍛造忠誠幹淨擔當的高素質專業化的資(zī)本市場幹部人才隊伍。堅決破除“例外(wài)論”、“精英論”、“特殊論”等錯誤思想。從嚴從緊完善離(lí)職人員(yuán)管理，整治“影子股東”、不當入股、政商(shāng)“旋轉門”、“逃逸式辭職”等問題。鏟除腐敗問題産生(shēng)的土壤和條件，堅決懲治腐敗與風險交織、資(zī)本與權力勾連等腐敗問題，營造風清氣正的政治生(shēng)态。
國務院
2024年4月4日
