養老金入市的改革已經啓動。今年8月23日，國務院正式公布了《基本養老保險基金投資(zī)管理辦法》。8月28日，國務院又(yòu)舉行了政策吹風會，請人社部和财政部領導介紹了相關政策措施。
此番政策出台恰逢A股大(dà)幅震蕩之時，給人以養老金“救市”的遐想。但這樣的解讀有失偏頗。養老基金作爲全國人民的“養命錢”，投資(zī)首重安全。在股票(piào)市場存在高度不确定性時，養老金不應、也不會大(dà)規模入市接盤。
養老金入市更重要的意義在于，一(yī)方面，養老金入市對資(zī)本市場長期健康發展所具有的意義不能低估；另一(yī)方面，養老金入市能獲得更高投資(zī)收益，會增強其對抗通脹、保持真實購買力的能力，也有助于打破地區壁壘，建立起養老基金全國資(zī)金池，從而利于我(wǒ)國養老保險制度的完善。
在國務院的吹風會上，人社部副部長遊鈞透露，目前養老基金可用于投資(zī)的資(zī)金量在2萬億左右。這一(yī)規模在未來還可能進一(yī)步增加。因此，養老基金在未來勢必會成爲中(zhōng)國資(zī)本市場的一(yī)個重要參與者。而從其資(zī)金屬性來看，養老基金投資(zī)肯定會偏重長期，注重安全。這種長期穩健的投資(zī)風格将在一(yī)定程度上改變我(wǒ)國資(zī)本市場中(zhōng)現有的短視、投機風氣，從而增強市場運行的穩定性，提升價值投資(zī)的氛圍。
如果說對金融市場發展的正面效應看起來還比較虛的話(huà)，那麽養老金入市對投資(zī)收益率提升的效應則會很實在。在今年兩會上，人社部部長尹蔚民曾透露，我(wǒ)國養老基金前幾年的收益率還趕不上CPI。考慮到2014年CPI上漲僅2%，當年養老基金的投資(zī)收益率最多也就這個數。而同年，社保基金的投資(zī)收益率超過11%。如果養老基金入市後投資(zī)收益率能夠與社保基金看齊，那麽以其2014年末3.6萬億元的結餘來計算，一(yī)年可增投資(zī)收益超過3000億元。平攤到全國13.7億人身上，就是每人每年多掙二百多元。
盡管養老金入市是一(yī)個漸進的過程，對投資(zī)收益率的提升作用也隻能逐步顯現。但通過市場化運營，讓養老金投資(zī)回報率戰勝通脹應該是明确的方向。這将能确保養老基金在通脹環境下(xià)真實購買力的保值增值。在我(wǒ)國逐步進入老齡化社會之時，這會增強社會保障網的穩固性。
養老金入市的意義還不僅局限于養老金本身。這項改革将爲我(wǒ)國整個養老保險體(tǐ)系的完善創造有利條件。我(wǒ)國養老基金當前投資(zī)收益偏低的重要原因是其“碎片化”的管理方式。目前，養老基金既有交由省級管理的地區，也有分(fēn)散由市縣管理的地方。多頭管理自然難以專業化。而在這背後，是我(wǒ)國養老金制度的碎片化、多軌制現狀。從理論上來講，政府強制推行的養老金制度是全社會養老保險體(tǐ)系“三支柱”中(zhōng)的第一(yī)支柱。相比企業（職業）年金的第二支柱，以及個人養老保險的第三支柱，養老金制度應首重公平。而這勢必需要将碎片聚攏、多軌合一(yī)，打破地區、行業間的障礙，構建全國合一(yī)、全國統籌的養老金體(tǐ)系。
養老基金專業化運營能夠帶來較高投資(zī)收益，因而通過經濟利益來克服部門、地區利益，促使各個分(fēn)散的社保統籌單位将其資(zī)金委托出來，形成全國範圍的養老基金資(zī)金池。這将爲接下(xià)來養老金體(tǐ)系的全國統籌創造一(yī)個有利條件。