上半年人民币彙率累計上漲逾4%，近3000個基點。
人民币升值了，可有人卻叫苦不叠——逆勢投機者和大(dà)量囤彙的炒家日子不好過了。
事實上，人民币彙率的強勢上漲完全在情理之中(zhōng)：中(zhōng)國經濟基本面穩中(zhōng)向好，國際收支平穩、經常項目順差等因素也支持着人民币的強勢貨币地位。
逆勢投機：平倉線拉響警報
“一(yī)個多星期，10萬美金就沒有了。”小(xiǎo)吳哭喪着臉說。
小(xiǎo)吳在離(lí)岸市場上加杠杆炒彙率，通過無實際資(zī)金交割的保證金交易來買入美元，也就是用50萬美元自有資(zī)金作爲保證金，放(fàng)20倍的杠杆，入市交易1000萬美元。小(xiǎo)吳想得很好：抄個底，在即期市場上于6.72附近買入美元，等着美元反彈，坐收20倍的杠杆紅利。
然而，離(lí)岸人民币并不如他所想，一(yī)路漲勢驚人。10日，在岸、離(lí)岸人民币彙率繼續雙雙大(dà)漲，一(yī)度漲破6.66關口，一(yī)個星期下(xià)來的漲幅已接近1%。
“當時立馬就吓壞了。因爲20倍杠杆，相當于虧了20%，10萬美金一(yī)下(xià)子就沒了。”小(xiǎo)吳隻能揮淚離(lí)場。
當然，還有比小(xiǎo)吳痛苦的人。在人民币對美元彙率爲6.85時沒有結彙的企業财務小(xiǎo)王，眼看着人民币彙率漲到了6.66附近，上漲近2000個基點，欲哭無淚：才剛剛明白(bái)過來，人民币升值是趨勢。
外(wài)彙分(fēn)析師李劉陽對記者說，市場上的投資(zī)者，往往總是在趨勢形成的時候反應遲緩，在行情已經非常明顯的時候才恍然大(dà)悟。
短短一(yī)年，外(wài)彙行情發生(shēng)了大(dà)變樣。上半年人民币彙率累計上漲逾4%，近3000個基點。有調查顯示，中(zhōng)國人民币多頭頭寸飙升至近三年來的最高水平。
逆勢投資(zī)，往往要面對失敗的教訓。人民币彙率的強勢上行，其實是有邏輯可循的，即一(yī)系列經濟數據顯示中(zhōng)國經濟基本面向好，讓人民币彙率底氣十足。
上半年GDP同比增長6.9%，明顯好于年初預期，IMF、世行也相繼上調中(zhōng)國全年GDP增速預測。
通脹保持穩定，今年CPI預計将整體(tǐ)保持在1.5%左右，較去(qù)年1.5%到2%的區間小(xiǎo)幅下(xià)移。通脹預期溫和，有助于保障人民币購買力，形成支撐長期彙率的基本面。
國際收支重回“雙順差”，且外(wài)儲連續增長。近期公布的2017年上半年國際收支表顯示，“雙順差”再度回歸。這表明金融項下(xià)的資(zī)本流出已經逆轉。
此外(wài)，系統性風險下(xià)降與金融改革與開(kāi)放(fàng)的持續推進等因素，都支持人民币的強勢貨币地位。
盲目換彙：坐了趟過山車(chē)
人民币大(dà)幅上漲也令前期囤積美元的投資(zī)客慌不擇路，紛紛加入美元賣出大(dà)軍，轉入人民币理财市場。
往事曆曆在目。去(qù)年投資(zī)客正在瘋狂買美元，似乎在參與狂歡。趙女士的小(xiǎo)孩還在上中(zhōng)學，照理不用急着購彙，但也和投資(zī)客一(yī)起全額購彙了5萬美元。
趙女士了解到，美元理财産品1年期收益率約在1.5%，人民币理财收益率大(dà)約4%。但她盤算着，如果人民币對美元在未來的一(yī)年内貶值4%，就可以獲得比人民币理财多1.5%的收益，還能爲孩子以後出國留學預留一(yī)筆準備金。
然而，今年以來人民币彙率的大(dà)漲，讓這批投資(zī)客“躺了槍”。
截至目前，人民币彙率漲幅已超4%，加上人民币與美元在理财市場上的差價，美元投資(zī)客至少虧去(qù)了7%。考慮到美元理财的投向少，一(yī)些投資(zī)客的美元更多地隻能躺在抽屜裏“睡大(dà)覺”，虧得就更多了。
如今，不少投資(zī)客趕到銀行要求把美元理财産品換成人民币理财産品，恨不得趕緊把美元脫手。
事實上，預測彙率走勢很難，任何押注外(wài)彙市場的舉動，都會卷入博弈中(zhōng)。
而任何價格的波動，最後都會回歸基本面，彙率也不例外(wài)。中(zhōng)國經濟基本面穩中(zhōng)向好，國際收支平穩、經常項目順差，都支持着人民币的強勢貨币地位。因此，人民币彙率有能力中(zhōng)長期保持強勢穩健運行。
