公開(kāi)信息顯示，截至7月31日，前7個月IPO審核通過率爲81.46%，否決率爲13.07%。去(qù)年否決率爲2.21%。專家認爲，監管部門在新股發審方面一(yī)直從嚴要求，從未放(fàng)松。下(xià)一(yī)步，監管部門将依法嚴格審核、嚴格監管，對IPO排隊企業的質量嚴格把關，嚴防企業帶病上市。
IPO審核趨嚴
Wind統計數據顯示，1-7月共審核329家企業首發申請，通過268家，否決43家，其他情形（包括待表決、暫緩表決、取消審核）18家，審核通過率爲81.46%，否決率爲13.07%。去(qù)年共有18家企業IPO被否，否決率爲2.21%。
7月上會企業達54家次，44家獲通過，6家未通過，其他情形4家（包括暫緩表決、待表決），審核通過率達81.48%。新時代證券首席經濟學家潘向東表示，今年前6個月的過會率分(fēn)别爲81.63%、77.78%、94.23%、82%、79.69%、69.05%，從數據來看，拟上市公司發審并未放(fàng)松，而是有趨嚴的态勢。監管部門在推動新股發行常态化的同時，發行審核工(gōng)作中(zhōng)執行的标準、流程均無變化，IPO規則公開(kāi)透明，并沒有放(fàng)松審核要求。
“6月以來短短兩個月時間，證監會否決了95家首發申請中(zhōng)的15家，否決率達15.79%。IPO常态化的同時，審核不僅沒有放(fàng)松，反而大(dà)大(dà)加強了。”川财證券研究所所長陳靂表示，新股發行從嚴審核符合金融服務實體(tǐ)經濟的政策取向，也是落實金融工(gōng)作會議精神的必然。近日舉行的全國證券期貨監管系統年中(zhōng)監管工(gōng)作座談會提出将“切實加大(dà)發行質量審核力度”作爲下(xià)半年重要工(gōng)作之一(yī)。
對于IPO常态化，南(nán)開(kāi)大(dà)學金融發展研究院負責人田利輝認爲，發行上市有助企業提高公司治理質量，提高企業利潤績效，回報廣大(dà)投資(zī)者。同時，要防止個别企業借助發行上市圈錢變現，企業家轉身成爲資(zī)本運作者。
直接融資(zī)不能簡單等同于IPO
7月IPO批文發放(fàng)數量和融資(zī)額度有所回升，與5月基本持平。對于将直接融資(zī)等同于IPO的觀點，證監會辦公廳副主任李鋼近日在中(zhōng)央電(diàn)視台訪談節目中(zhōng)表示：“從直接融資(zī)來講，有股權、債權，在股權裏面有IPO和再融資(zī)。實際上，大(dà)家簡單地把直接融資(zī)等同于IPO，恐怕是一(yī)個誤解。”
“IPO是直接融資(zī)的重要方式，但在經濟新常态背景下(xià)和金融市場現有的水平上，直接融資(zī)不能簡單等同于IPO。否則，将是對中(zhōng)央有關精神理解的簡單化。”田利輝表示，加強直接融資(zī)的目的在于降低融資(zī)成本、提高資(zī)金配置效率、服務實體(tǐ)經濟。監管部門在打擊操縱市場行爲、規範上市公司停牌、抑制垃圾股炒作等方面頗有建樹(shù)，這爲加強直接融資(zī)提供了良好的環境。同時，希望監管部門在發展多層次資(zī)本市場上繼續努力，爲非上市企業提供更多直接融資(zī)渠道。
陳靂表示，長期以來，企業融資(zī)嚴重依賴以銀行信貸爲核心的間接融資(zī)方式，影子銀行過度膨脹，直接造成風險在金融體(tǐ)系内不斷積累。同時，直接融資(zī)市場的效率有待進一(yī)步提高。
“在金融服務實體(tǐ)經濟的政策大(dà)方向指引下(xià)，加快處理IPO"堰塞湖"，讓優質标的盡快發行成功，既能使真正優秀的企業獲得足夠的支持，也能使價值投資(zī)者從企業成長發展中(zhōng)受益。”陳靂強調，盡管短期内股市可能經曆一(yī)段陣痛期，但長期看是重塑A股生(shēng)态、樹(shù)立價值投資(zī)理念的好機會。
審核關注點更細化
業内人士指出，近期發審委對上會企業的詢問更加細化，對通過審核企業的反饋意見也更加細化。除應收賬款、涉及訴訟情況、股權轉讓、關聯交易等外(wài)，發審委對不同行業企業提出的問題各有側重點。
潘向東認爲，這意味着監管部門對IPO排隊企業的質量要求更高，把關更加嚴格。有的企業達不到标準，有的企業在現場檢查中(zhōng)暴露出問題且在難以短期内修正，隻能退出排隊的隊伍。根據證監會最新公布的數據，今年以來有59家IPO排隊企業終止審核。對于終止審查的原因，證監會給出了四方面原因：經營狀況或财務狀況異常、會計核算的規範性存疑、業績下(xià)滑、股權或戰略調整。
“從近期發審情況看，信息披露真實性和充分(fēn)性一(yī)直是發審委審核最重要的關注點。”潘向東強調，監管部門對關聯交易利益輸送等粉飾報表和商(shāng)業賄賂的關注持續增加，不斷加大(dà)發行質量審核力度的同時，對通過審核企業的反饋意見也更加細化，并且對不同行業的企業各有側重點，更注重多元化的考察。
證監會新聞發言人常德鵬近日表示，證監會繼續按照依法監管、全面監管、從嚴監管的工(gōng)作要求，嚴把上市公司入口關，堅持問題導向，完善IPO現場檢查等工(gōng)作機制，依法嚴格審核、嚴格監管，督促發行人和中(zhōng)介機構歸位盡責，防止企業帶病上市。
常德鵬強調，要加大(dà)整頓資(zī)本市場秩序力度，繼續保持“零容忍”态度，嚴厲打擊欺詐發行、違規信息披露、操縱市場、内幕交易等證券市場違法違規行爲，淨化市場環境，改善資(zī)本市場生(shēng)态，切實維護公開(kāi)、公平、公正的市場秩序，保護投資(zī)者特别是中(zhōng)小(xiǎo)投資(zī)者合法權益.
