來源：21世紀經濟報道
原标題：突發！美聯儲開(kāi)啓無限量化寬松模式，六大(dà)措施拯救經濟
當地時間1月23日早上，美聯儲宣布，因爲新冠病毒大(dà)流行對社會各界造成“巨大(dà)困難”，美聯儲宣布廣泛新措施（extensive new meaures）來支持經濟，包括了開(kāi)放(fàng)式的資(zī)産購買，擴大(dà)貨币市場流動性便利規模。
美聯儲稱，本周每天都将購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券，每日和定期回購利率報價利率将重設爲0%。爲确保市場運行和貨币政策傳導，将不限量按需買入美債和MBS。
與此同時，美聯儲将開(kāi)始爲家庭、小(xiǎo)企業和主要雇主提供前所未有的信貸支持。美聯儲在聲明中(zhōng)表示，采取這些措施是因爲“我(wǒ)們的經濟将面臨嚴重的混亂，這一(yī)點已經變得很明顯”。
美聯儲表示，在這個充滿挑戰的時期，他們将緻力于使用各種工(gōng)具來支持美國工(gōng)人、企業和美國經濟。“新冠病毒大(dà)流行正對美國和世界各國造成巨大(dà)的困難。我(wǒ)們國家的首要任務是照顧那些受感染的人，并限制病毒的進一(yī)步傳播。盡管存在巨大(dà)的不确定性，但我(wǒ)們的經濟顯然将面臨嚴重的混亂。我(wǒ)們必須在公共和私營部門采取積極措施，将損失限制在就業和收入方面，并在短暫的中(zhōng)斷後促進經濟迅速複蘇。”
周一(yī)的聲明是美聯儲迄今爲止最激進的市場幹預行動。此前，美聯儲曾宣布将購買價值5，000億美元的美國國債和2，000億美元的MBS。這一(yī)新舉措代表着對量化寬松政策的無限制承諾。
Bleakley咨詢集團首席投資(zī)官Peter Boockvar在一(yī)份報告中(zhōng)稱，“我(wǒ)們現在再次處于無限寬松的狀态。”
MUFG Union Bank首席金融經濟學家Chris Rupkey表示，“美聯儲的政策正轉向更高的檔位，試圖幫助支撐目前看似處于自由落體(tǐ)狀态的經濟。”“央行正在轉變角色，不再是最後的貸款人，而是最後的買家。不要問他們會買多少，這是真正的無限量化寬松。”
美聯儲還宣布，将擴大(dà)其商(shāng)業票(piào)據融資(zī)安排。該計劃現在将包括“高質量、免稅的商(shāng)業票(piào)據”，價格也将降低。美聯儲表示，這些計劃得到了财政部的支持。
美聯儲稱其職責是促進就業最大(dà)化和物(wù)價穩定，并承擔促進金融體(tǐ)系穩定的責任。爲了支持這些目标，美聯儲正在利用其所有職權爲美國家庭和企業的信貸流動提供強有力的支持。這些措施包括多個方面。
第一(yī)，支持關鍵市場的運作。美國聯邦公開(kāi)市場委員(yuán)會（FOMC）将購買國債和機構的抵押貸款支持證券（MBS），以支持市場平穩運行和貨币政策向更廣泛的金融環境和經濟的有效傳導。FOMC此前曾宣布，将購買至少5000億美元的美國國債和至少2000億美元的抵押貸款支持證券。此外(wài)，FOMC将把購買機構商(shāng)業抵押貸款支持證券納入其機構抵押貸款支持證券的購買範圍。
第二，通過建立新項目來支持對雇主、消費(fèi)者和企業的信貸流動。這些新項目加在一(yī)起将提供高達3000億美元的新融資(zī)。财政部将利用外(wài)彙穩定調節基金（ESF）向這些機構提供300億美元的股本。
第三，設立兩項信貸工(gōng)具，以支持向大(dà)型雇主發放(fàng)信貸：第一(yī)市場公司信貸工(gōng)具（PMCCF），以發放(fàng)新債券及貸款；第二市場公司信貸工(gōng)具（SMCCF），爲優質公司的債券提供流動資(zī)金。
美聯儲指出，PMCCF将允許公司獲得信貸，以便在新冠疫情期間更好地維持業務運作和能力。該基金向投資(zī)級公司開(kāi)放(fàng)，将提供爲期四年的過渡性融資(zī)。借款人可以選擇在貸款的前六個月推遲支付利息和本金（根據美聯儲的決定可以延期），以便有額外(wài)的現金可用來支付員(yuán)工(gōng)的工(gōng)資(zī)和供應商(shāng)的款項。SMCCF将在二級市場購買投資(zī)級美國公司，以及美國上市的、旨在爲美國投資(zī)級公司債券市場提供廣泛入口的EFT。
據了解，美聯儲将資(zī)助一(yī)個特殊目的機構（SPV），該機構将從PMCCF貸款并提供給各個公司。财政部将利用ESF對SPV進行股權投資(zī)。
第四，建立第三個工(gōng)具——定期資(zī)産支持證券貸款工(gōng)具（TALF），以支持流向消費(fèi)者和企業的信貸流動。TALF将允許發行由學生(shēng)貸款、汽車(chē)貸款、信用卡貸款、小(xiǎo)企業管理局（SBA）擔保的貸款以及某些其他資(zī)産支持的資(zī)産支持證券（ABS）。
根據TALF，美聯儲将以無追索權的方式，向一(yī)些3A級ABS的持有者發放(fàng)貸款，這些ABS由新近發放(fàng)的消費(fèi)者和小(xiǎo)企業貸款支持。美聯儲将出借相當于ABS市場價值減去(qù)減記後的金額，并将始終由ABS獲得擔保。
第五，通過擴大(dà)貨币市場共同基金流動性工(gōng)具（MMLF），如将市政可變利率即期票(piào)據（VRDNs）和銀行存單納入證券範圍，使信貸流向市政當局。
第六，通過擴大(dà)商(shāng)業票(piào)據融資(zī)機制（CPFF），将高質量、免稅的商(shāng)業票(piào)據納入合格證券，促進信貸流向市政當局。這些措施的價格也将降低。
除了上述措施之外(wài)，美聯儲将很快宣布建立一(yī)個“大(dà)衆企業貸款計劃”（Main Street Business Lending Program），爲符合條件的中(zhōng)小(xiǎo)企業提供貸款，以補充小(xiǎo)企業管理局（SBA）的努力。
美聯儲強調，TALF、PMCCF和SMCCF是由美聯儲根據《聯邦儲備法》第13（3）條的授權建立的，并經财政部長批準。這些行動強化了美聯儲過去(qù)一(yī)周爲支持信貸流向家庭和企業而采取的措施。此外(wài)，美聯儲将繼續使用各種工(gōng)具，支持信貸流向家庭和企業，從而促進實現其最大(dà)就業和價格穩定的目标。
