綜合多方機構預測，受豬肉價格回落影響，9月我(wǒ)國居民消費(fèi)價格指數（CPI）可能同比增長1.8%左右，較8月回落0.2個百分(fēn)點。鑒于當前穩增長壓力依然偏大(dà)，CPI增速回落将加大(dà)未來幾個月的低通脹壓力，貨币政策也可能随之趨于寬松。機構普遍預測央行将于四季度再次下(xià)調存款準備金率，部分(fēn)機構進一(yī)步認爲，存貸款利率也存在至少一(yī)次的下(xià)調空間。
光大(dà)證券首席經濟學家徐高表示，8月中(zhōng)下(xià)旬以來，豬肉價格開(kāi)始見頂回落，22省市豬肉均價與商(shāng)務部食品價格指數中(zhōng)豬肉價格均持續下(xià)跌，對豬肉價格具有先導關系的“仔豬/豬肉價格比”從7月初開(kāi)始回落，顯示本輪豬肉上漲周期峰值已過。而7月以來生(shēng)豬存欄量連續兩個月回升，顯示豬肉供給已經開(kāi)始調整。豬肉價格回調以及供給改善顯示通脹壓力正在減緩。在整體(tǐ)需求維持疲弱環境下(xià)，通脹難以大(dà)幅度上升，将繼續維持偏弱格局，預計9月CPI同比增速将下(xià)行至1.8%。
“受9月豬肉、雞蛋價格短期上漲結束及北(běi)方蔬菜和時令水果大(dà)規模上市等季節性因素的影響，預計CPI同比增長率爲1.8%左右，略低于8月0.2個百分(fēn)點，物(wù)價水平仍然處于低位。”北(běi)京大(dà)學經濟研究所宏觀經濟研究課題組成員(yuán)蔡含篇對《經濟參考報》記者說。另據海通證券首席宏觀經濟分(fēn)析師姜超分(fēn)析稱，9月以來豬價有所回落，一(yī)是因爲年初開(kāi)始的仔豬補欄對豬肉供給的影響會在三季度以後逐漸顯現，二是節前國家儲備肉投放(fàng)調控市場。
展望四季度，機構認爲，即使CPI再次走高，幅度也會比較有限。中(zhōng)國銀行國際金融研究所高級研究員(yuán)周景彤預計，四季度CPI漲幅在2%左右，比三季度小(xiǎo)幅回升0.1個百分(fēn)點；全年CPI上漲1.6%左右，漲幅比上年低0.4個百分(fēn)點。交通銀行首席經濟學家連平表示，當前影響CPI走勢的最大(dà)因素是食品價格。最近生(shēng)豬存欄量觸底回升，8月末生(shēng)豬存欄量38731萬頭，比7月增加193萬頭，但能繁母豬存欄量3860萬頭仍在下(xià)降。由于豬肉生(shēng)産周期爲二到三個季度，因此豬肉價格仍可能上升，但是環比漲幅不會像7月、8月那麽大(dà)。蛋類作爲肉類食物(wù)的替代産品，環比價格将受到肉類價格的影響而有所回升。在國内經濟環境和國際大(dà)宗商(shāng)品價格低位震蕩的情況下(xià)，非食品價格缺乏上漲動力，整體(tǐ)基本保持平穩。預計未來CPI有小(xiǎo)幅上行的可能，但全年平均漲幅将低于2%，不會超過3%的政策目标值。
鑒于9月CPI同比增速大(dà)概率下(xià)行，低通脹壓力随之增加，再次降準甚至降息的可能性也在增大(dà)。姜超認爲，當前豬價上漲告一(yī)段落，前期驅動物(wù)價上行的因素正在消退，而經濟下(xià)行壓力加大(dà)，通縮正重新成爲物(wù)價主要風險，也意味着寬松貨币政策仍有加碼空間，四季度再度降息降準仍可期。蔡含篇亦稱，鑒于人民币信貸略顯回升，貨币供給量增速也出現緩慢(màn)上升的迹象，實體(tǐ)經濟獲得資(zī)金支持的力度将逐漸改善，但貨币資(zī)金短期内實現對消費(fèi)、投資(zī)的有效支持效果仍需觀察。如果實體(tǐ)經濟運行狀況欠佳，不排除央行再次降準降息的可能性。國泰君安證券首席宏觀分(fēn)析師任澤平預測，9月CPI略降至1.8%，四季度還有一(yī)次降息一(yī)次降準。
周景彤對《經濟參考報》記者表示，由于經濟下(xià)行壓力較大(dà)，外(wài)彙占款減少“常态化”，人民币貶值壓力猶存，以及股市動蕩風險仍未消除，需要貨币政策在穩增長和防風險中(zhōng)發揮重要作用。目前，物(wù)價有所上行但并不構成通脹壓力，大(dà)型商(shāng)業銀行的存款準備金率仍居曆史較高水平，這爲貨币政策保持寬松主基調創造了條件。未來貨币政策将更加注重内外(wài)部流動性均衡，降準降息可能性均存在。