全球數字貨币發展勢頭強勁，包括英國、日本、瑞典在内的多國政府均在持續推進研發央行數字貨币（CBDC），與此同時，正在進行封閉試點測試的數字人民币也引發全球的廣泛關注。目前來看，各個國家在推進CBDC的路徑和方式上有所差别，背後考量的因素也不盡相同。業内人士表示，作爲在現有金融運行系統中(zhōng)出現的一(yī)種新事物(wù)，數字貨币對現有金融體(tǐ)系會造成怎樣的影響仍需觀察。
路徑現差異 多國競速布局
多個主要經濟體(tǐ)已在央行層面研究推出數字貨币的可能性。日本央行7月在結算機構局内新設立了“數字貨币組”，将重點研究中(zhōng)央銀行發行的數字貨币，探尋如何構建數字社會的最佳結算系統。今年3月，英格蘭銀行發布了有關數字貨币的讨論報告——《中(zhōng)央銀行數字貨币的機遇、挑戰與設計》，報告稱，“如果英國要引入CBDC，它将以英鎊計價。但英國央行尚未決定是否引入CBDC，并打算廣泛考慮這樣做的好處、風險和實用性。”英國央行行長貝利7月也表示，“正在研究是否應該創建英格蘭銀行數字貨币”。
另據外(wài)電(diàn)報道，七國集團（G7）基本決定将就發行央行數字貨币展開(kāi)合作，拟于8月底到9月上旬在美國舉行的G7峰會上進行讨論。
數字人民币近來關注度也再次提升。中(zhōng)國商(shāng)務部近日印發《全面深化服務貿易創新發展試點總體(tǐ)方案》，提及“在京津冀、長三角、粵港澳大(dà)灣區及中(zhōng)西部具備條件的試點地區開(kāi)展數字人民币試點。”據悉，目前數字人民币試點是“4+1”，即先行在深圳、蘇州、雄安新區、成都及未來的冬奧場景進行内部封閉試點測試。井通科技創始人兼CEO、MOAC創始人周沙表示，從中(zhōng)央銀行流出的貨币可以分(fēn)爲兩類，一(yī)類是現金，另一(yī)類是提供給各大(dà)銀行的儲備金。而CBDC實際上是第三類形态，理論上未來可以逐漸替代現金的角色。
談及數字人民币與其他國家央行數字貨币的異同，周沙表示，“從目前來看，中(zhōng)國的央行數字貨币（DC/EP）是M0（現金）替代，其未來應用基本上基于小(xiǎo)額、零售場景，并沒有涉及到大(dà)額的清結算系統，例如央行和商(shāng)業銀行之間的清結算，股票(piào)市場、期貨市場的貨銀結算系統。”相比之下(xià)，加拿大(dà)、新加坡等國家已經做了不少與大(dà)額清結算系統相關的數字貨币研發和推行工(gōng)作。如，新加坡一(yī)直在進行批發型央行數字貨币探索，期望通過Ubin項目提高跨境支付效率。
從目前的公開(kāi)信息來看，隻有瑞典拟推出的數字貨币e-krona和中(zhōng)國的DC/EP在屬性上有類似之處，都是作爲M0的替代，但不同的是，我(wǒ)國央行的數字貨币是雙層運營體(tǐ)系，而e-krona則是單層運營體(tǐ)系，即由央行直接向公衆發行數字貨币。
西南(nán)财經大(dà)學金融學院數字經濟研究中(zhōng)心主任陳文表示，除了在合作研發、開(kāi)展試點項目、審查立法的階段性差異，相比較而言，對于發達經濟體(tǐ)而言，考慮到低息的環境，貨币政策是其重要的考量因素；但對于發展中(zhōng)國家而言，普惠金融以及便捷零售支付的考量是重要維度。
美元地位或受挑戰
據外(wài)媒報道，美聯儲理事Lael Brainard最近表示，爲增進美聯儲對數字貨币的了解，波士頓聯儲銀行正在與麻省理工(gōng)學院的研究人員(yuán)進行一(yī)項爲期多年的合作，以建立和測試央行使用的假想數字貨币。不過，他也表示，美聯儲并非準備發行數字美元。
不過，業内人士分(fēn)析稱，基于支付、結算等領域的變革趨勢和美元在全球貨币體(tǐ)系的重要地位，美國政府、美聯儲在數字貨币領域“會有所作爲”。
今年3月27日，美國總統特朗普正式簽署了2.2萬億美元刺激計劃法案，法案初稿提及“通過數字美元錢包向相關家庭直接發放(fàng)現金補助。”“雖然最終稿将該内容做了删除，但不妨礙我(wǒ)們從中(zhōng)洞察美國的數字美元戰略意圖。”中(zhōng)國證監會科技監管局局長姚前此前撰文稱。
周沙表示，疫情發生(shēng)之後，美聯儲有更多的調節金融系統流動性的訴求，但是目前又(yòu)面臨工(gōng)具枯竭的現狀。“美國金融市場十分(fēn)發達，有債券、股票(piào)及各類金融衍生(shēng)品市場，維持池子流動性合理充裕壓力較大(dà)，特别是在實體(tǐ)經濟停滞、實體(tǐ)貸款需求減低的情況下(xià)，這種壓力更爲凸顯。但與此同時，美聯儲現有的貨币政策工(gōng)具主要覆蓋現有銀行體(tǐ)系，但難以覆蓋相當一(yī)部分(fēn)不擁有銀行賬号的人群。”他說，央行數字貨币若能取得突破，則美聯儲的貨币政策能更好地“直達”這部分(fēn)得不到銀行服務、在傳統金融系統之外(wài)的人。
周沙還表示，推進央行數字貨币也是美國進一(yī)步維持美元作爲儲備貨币的地位的體(tǐ)現。他說，目前看來，首先出現的比特币已不具備對主權貨币的挑戰能力，臉書(shū)（Facebook）主導的加密貨币Libra項目也向監管“妥協”，從商(shāng)業機構的跨主權數字貨币退爲抵押發行的數字美元。“不過，一(yī)些其他國家的法定數字貨币一(yī)直在持續推進，美元的霸權地位可能正遭遇挑戰。美聯儲必須要考慮這一(yī)點。”他說。
數字加密貨币與傳統金融加速融合
除了央行數字貨币的推進，一(yī)些大(dà)的傳統金融機構也在推進和加密貨币平台的合作。據外(wài)媒報道，PayPal已選擇與Paxos加密經紀公司合作，也将推出自己的加密貨币服務。萬事達卡日前宣布，數字支付機構Wirex成爲首家獲得其核心會員(yuán)資(zī)格的原生(shēng)加密貨币平台。
對此，火(huǒ)币研究院高級研究員(yuán)陳聖桦表示，傳統金融科技公司有着龐大(dà)的用戶基數，這将使得加密貨币在全球範圍内的滲透率進一(yī)步提高。“以借記卡、傳統金融支付APP作爲載體(tǐ)，加密貨币領域或将通過支付這一(yī)場景與傳統經濟逐漸融合，二者的邊界将愈加模糊。”
談及數字貨币的未來，周沙表示，作爲在現有金融運行系統中(zhōng)出現的一(yī)種新事物(wù)，數字貨币對現有金融體(tǐ)系會造成怎樣的影響，仍需觀察。“金融體(tǐ)系在革新和維持穩定之間，必須掌握一(yī)種尺度。”周沙認爲，對于數字貨币的推進和發展而言，不可回避的一(yī)個問題是在必要的監管和隐私保護之間取得平衡：如果完全追求隐私、匿名，那麽非法活動的滋生(shēng)無疑會造成破壞；但如果一(yī)個系統嚴重影響個體(tǐ)隐私，則又(yòu)會失去(qù)吸引力、生(shēng)命力。“從某種角度講，我(wǒ)們需要在二者之間，尋找到一(yī)個公約數，或說交彙點。”他坦言。
來源：經濟參考報
