原标題：降息能拉住下(xià)行的經濟嗎(ma)？
新冠肺炎疫情仍未徹底止息，多國爲刺激經濟複蘇推出了多輪貨币寬松政策。近來，南(nán)非、巴西、印度等多個新興經濟體(tǐ)接連降息，此舉能否拉住下(xià)行的經濟？
提振經濟的無奈之舉
爲應對疫情對經濟帶來的負面影響，巴西中(zhōng)央銀行6月17日宣布将基準利率下(xià)調75個基點，從3%降至2.25%。自去(qù)年7月以來，巴西央行連續8次降息，利率水平創1999年以來的新低。巴西央行表示，此前幾次降息已經發揮作用，當前必須采取強力的貨币政策刺激措施。
5月22日，印度央行宣布将回購利率下(xià)調40個基點至4%。印度央行在一(yī)份聲明中(zhōng)說，爲防控疫情采取的封鎖措施給經濟活動帶來嚴重影響，今年3月以來國内需求大(dà)幅萎縮，工(gōng)業生(shēng)産顯著下(xià)滑，進出口受到嚴重沖擊。印度央行3月27日曾緊急降息75個基點。
爲釋放(fàng)更多流動性，供金融機構向家庭和企業提供貸款，南(nán)非央行5月21日宣布将基準利率下(xià)調50個基點至3.75%。這是南(nán)非央行今年第四次下(xià)調基準利率，加上本次，降息幅度達275個基點。
此前，土耳其央行也将7天回購利率由8.75%下(xià)調至8.25%。這是自去(qù)年7月以來，土耳其連續第九次下(xià)調這一(yī)關鍵利率。
商(shāng)務部研究院區域經濟合作研究中(zhōng)心主任張建平在接受國際商(shāng)報記者采訪時說，在當前疫情嚴峻和經濟衰退形勢之下(xià)，美國依然吸引着資(zī)本回流，而新興經濟體(tǐ)則面臨着資(zī)本外(wài)逃的壓力。從理論上講，新興經濟體(tǐ)如果能夠維持相對較高的利率，實際上更有利于穩住資(zī)本，避免資(zī)本過度外(wài)逃。但由于經濟下(xià)行壓力巨大(dà)、亟待提振，市場、企業和居民急需資(zī)金，一(yī)些新興經濟體(tǐ)隻能跟随降息，期待能夠在短期内對提振市場信心、穩定市場預期發揮一(yī)定作用。
事實上，今年以來，爲應對疫情對經濟的沖擊，多國紛紛加碼貨币政策。多次出台貨币寬松政策的美聯儲6月10日宣布，将維持聯邦基金利率目标區間在零至0.25%之間，直至确信經濟已經度過危機。歐洲央行6月初決定進一(yī)步擴大(dà)量化寬松，包括增加購債規模、延長購債時間，力求保障歐元區流動性，支持經濟複蘇。日本央行不久前宣布繼續保持目前的貨币政策寬松力度，并表示将密切關注疫情影響，如有必要将進一(yī)步推出寬松措施。
長遠增長任重道遠
疫情之下(xià)，經濟活動收縮，外(wài)部需求減少，産業鏈供應鏈循環受阻，國際貿易投資(zī)大(dà)幅萎縮，當前全球主要經濟體(tǐ)均遭到嚴重沖擊，新興經濟體(tǐ)同樣損失慘重。
南(nán)非央行預測，南(nán)非國内生(shēng)産總值今年将萎縮7%，是自2009年以來首次萎縮。巴西國家地理統計局發布的數據顯示，今年第一(yī)季度巴西國内生(shēng)産總值環比下(xià)跌1.5%，是2015年第二季度以來最大(dà)單季跌幅。而4月工(gōng)業産值環比下(xià)跌18.8%，創下(xià)2002年有記錄以來最大(dà)跌幅。
多個國際機構也對新興經濟體(tǐ)發展作出了看空預判：國際貨币基金組織日前發布的《世界經濟展望報告》預計，今年新興市場和發展中(zhōng)經濟體(tǐ)經濟将萎縮3%，其中(zhōng)，巴西經濟預計将下(xià)滑9.1%，印度經濟也将萎縮4.5%。世界銀行最新一(yī)期《全球經濟展望》報告預計，今年新興市場和發展中(zhōng)經濟體(tǐ)經濟經濟将下(xià)滑2.5%，還稱新興市場及發展中(zhōng)經濟體(tǐ)的脆弱性将被外(wài)來沖擊放(fàng)大(dà)。
新興經濟體(tǐ)已在重啓經濟，但疫情拖累了這一(yī)進程。張建平認爲，在疫情的嚴峻挑戰下(xià)，新興經濟體(tǐ)國内經濟狀況、宏觀經濟政策協調力度各不相同，僅靠降息隻能暫緩市場壓力，尚不足以穩住經濟。短期内新興經濟體(tǐ)仍面臨兩大(dà)難題：一(yī)是解決有效控制疫情與推進複工(gōng)複産、恢複經濟之間的矛盾，二是貨币政策和财政政策的綜合運用與相機抉擇。
張建平進一(yī)步分(fēn)析，從中(zhōng)長期來看，最重要的是新興經濟體(tǐ)如何能夠實現資(zī)本的有效配置、資(zī)金的高效使用，以及促使實體(tǐ)經濟朝着有競争力的、創新的方向發展。一(yī)語以概之：新興經濟體(tǐ)要努力實現經濟增長質量提升、經濟結構調整優化，尤其是要同步提升在國際和國内市場的競争力。
