昨日淩晨2點，美聯儲公布最新利率決議：維持聯邦基金利率目标區間在0~0.25%不變，縮減每月購債規模至250億美元，将從8月起每月購買100億美元MBS和150億美元美國國債，符合市場預期。

不過，美聯儲對當前經濟情況的描述變得更爲樂觀，對此前謹慎以待的通脹和就業市場松口，稱通脹堅持在2%下(xià)方的幾率有些下(xià)降，且就業市場逐步改善，前景風險大(dà)緻平衡。可見，盡管加息還将在遠處“觀望”，但若經濟勢頭得以持續，10月退QE的預期進一(yī)步得到鞏固。

通脹接近長期目标

美聯儲的雙重法定使命（實現2%的通脹目标和保證充分(fēn)就業）或将“大(dà)功告成”。此前，美聯儲主席（Janet Yellen）一(yī)直對就業市場和通脹措辭謹慎嚴苛，而此次聯邦公開(kāi)市場委員(yuán)會（FOMC，下(xià)稱“委員(yuán)會”）的聲明中(zhōng)，通脹和就業兩大(dà)指标都呈利好。

委員(yuán)會認爲，通脹已經向“接近于”長期目标的水平發展，通脹堅持在2%下(xià)方的幾率有些下(xià)降 （diminished somewhat）。值得注意到的是，其6月聲明仍稱通脹“低于”目标水平，措辭的微妙變化意味深長。

就勞動力市場來看，委員(yuán)會稱失業率穩步下(xià)降，但勞工(gōng)市場一(yī)系列指數表明勞工(gōng)資(zī)源未充分(fēn)利用。 委員(yuán)會預計經濟将保持溫和擴張趨勢，就業市場逐步改善，前景風險大(dà)緻平衡。

不過，委員(yuán)會仍預計，即使就業和通脹率接近目标水平，經濟狀況可能使得美聯儲将聯邦基金利率仍維持在低位一(yī)段時間，低于委員(yuán)會認爲的長期正常水平。如果經濟前景穩定，将繼續以慎重的步伐削減QE。

此次政策決定的投票(piào)結果是9：1，費(fèi)城聯儲主席普羅索（Charles I. Plosser）持異議。他主要針對 “在資(zī)産購買計劃結束後，将聯邦基準利率維持在當前目标範圍内相當長時間是合适的”這一(yī)評論。理由是這種表述取決于進程，不能反映經濟在朝委員(yuán)會目标前進過程中(zhōng)取得的進步。

此外(wài)，委員(yuán)會仍對房地産部門表示一(yī)定擔憂，認爲房市複蘇仍然緩慢(màn)。

7月稍早公布的6月新屋開(kāi)工(gōng)戶數不盡如人意，且5月标普/凱斯席勒（S&P/CS）20座大(dà)城市房價指數環比下(xià)跌0.3%，該指數5月同比增長9.3%，創去(qù)年2月以來最低漲幅，共識預期增長10.0%。可見，房地産市場正面複蘇信号尚不及就業市場，或成美聯儲的主要“心結”。

數據“盛宴”釋放(fàng)利好信号

盡管最新利率決議沒有較大(dà)變化，但本周的“數據盛宴”帶來的沖擊不容小(xiǎo)觑。

美國政府周三晚公布美國二季度GDP初值，環比增長4.0%，遠超經濟學家預期的3.0%，并此前一(yī)季度GDP終值下(xià)降2.9%。數據公布後，美元指數、标普500股指期貨、10年期美債收益率均快速走高。可見，擺脫了嚴寒拖累的經濟數據終于顯示了真實面貌。

此外(wài)，同樣于周三公布的美國7月ADP數據（小(xiǎo)非農）顯示，7月ADP私人新增就業者21.8萬人，彭博調查的共識預期爲增加23萬人。6月新增就業者28.1萬，創2012年11月以來新高。

盡管7月ADP數據不及預期，但仍高于今年年均水平，顯示出需求持續增長推動着美國就業市場複蘇。

本周五晚8點30分(fēn)，美國勞工(gōng)部（DOL）将發布7月非農就業報告，此前預計7月新增非農就業者23萬人，而6月新增非農就業者高達28.8萬人，爲連續五個月新增就業人數超過20萬人。這一(yī)美國就業市場的連漲期爲上世紀90年代末以來罕見。